养老金值不值得买？我算完这笔账才想明白

上周发小问我，公司推个人养老金账户，还能抵税，要不要开。我没直接回答，反问他一句：你每个月个税交多少。他愣住了。说白了，养老金值不值得买，答案基本就藏在这个问题里。

我2022年底就开了个人养老金账户，每年顶格存12000，到今年是第三年。中间也踩过坑，比如一开始把钱扔在账户活期里躺了一年多，年化0.2%，等于白搭。后来才换成指数基金加储蓄存款的组合。所以这篇不扯概念，只讲我自己算过的账。

个人养老金账户，核心是税率差

这个账户的逻辑很朴素：存进去的钱从当年应纳税所得额里扣掉，投资收益暂不收税，等退休领取时，本金加收益一起按3%单独计税。所以真正的收益来源，是你现在的边际税率减掉那3%。

举个实数。月薪2万的人，算上五险一金和专项附加扣除，边际税率大概落在20%档。每年存12000，当年少交2400的税。退休领取时按3%交360。一来一回净赚2040，相当于存12000拿到17%的确定回报。这笔账我觉得挺划算。

但换成月薪8000的年轻人，专项附加扣除填完基本不用交税，或者只在3%这一档。存进去省不下钱，领的时候还要交3%，纯粹是给自己加了个几十年的锁。这种情况我一般不推荐，除非你就是想强制储蓄。

• 边际税率10%及以上：值得存，税率越高越值
• 3%档位或压根不用交税：优势很小，看你自律程度
• 近两年有大额支出计划：别存，账户封闭运行，退休才能动
• 已经能稳定跑赢通胀的老手：账户内产品选择有限，未必是加分项

顺便说一句，2024年底政策放开了几条提前领取的口子，比如患重大疾病、领取失业保险金达到一定条件，可以申请提前支取。流动性比刚推出时好了一点，但别指望它当应急金用。

商业年金险，先把IRR算出来

第二种能“买”的养老金是保险公司卖的养老年金。这类产品我不反感，反感的是销售话术。“每年交10万交5年，60岁开始每年领6万”，听着很美，实际收益率必须用IRR算，宣传页上一个字都别信。

现在的行情是，普通型人身险预定利率上限已经掉到2%出头，一款养老年金长期IRR能做到2%左右就算不错了。有些页面还挂着“3.5%复利”，那都是旧产品，早停售了。

我去年帮亲戚算过一款，年交5万交10年，60岁起每年领4.2万。把现金流拉进表格一格一格算，活到85岁的IRR是2.1%。这个数放在今天不算差，但你得清楚它在干什么：你用流动性换确定性，不是买高收益。还有一条要记牢，前期退保亏本金，一般第8到第10年才回本。这笔钱三年内可能动的，就别碰。

值不值，先问自己三个问题

讲真，养老金这东西没有统一答案，但可以先自问三句。

这笔钱放进去，未来10年我确定不用吗。我的税率档位在不在10%以上。我要的是“确定能拿到”，还是“尽量多赚”。

前两个问题指向个人养老金账户，第三个问题指向商业年金险。两个都答完，值不值得买自己就有数了。别人的收益率是别人的，你的税率档才是你的。