定投指数基金6年，我踩过的7个坑

2018年我开始买指数基金，到现在账户里还躺着三只亏损的行业ETF。回头看，亏掉的钱大部分不是市场拿走的，是我自己操作失误送出去的。下面这些坑我一个一个踩过，写出来给后来人省点学费。

最早我的想法特别朴素：指数基金不用选股，长期跟着经济增长走，闭眼买就行。这个想法对了一半。宽基指数长期确实向上，但中间可以横盘三四年。2018年我买沪深300，一路跌到2019年初浮亏15%，硬扛到2020年7月才回本。所谓"长期向上"，对个人来说可能就是三五年没有收益，这期间的耐心比选基能力重要得多。2021年初有个同事一次性把年终奖全砸进去，到现在还是绿的。

追行业指数的代价

我亏得最狠的一笔是中概互联，2021年2月开始定投，投到第8个月账户跌了40%多，我停了扣款。后来它最多跌了六成以上。行业指数的波动根本不是宽基能比的，白酒、医药、新能源都一样，涨的时候一年翻倍，跌的时候腰斩再腰斩。行业指数可以做波段，但真不适合无脑定投然后躺平，因为它没有宽基那种自动换血、优胜劣汰的机制。

还有一个更隐蔽的坑：场内ETF的溢价。我有一次买跨境ETF没看溢价率，成交价高出净值8个点，第二天溢价回落，什么都没干就亏了5%。跨境ETF受外汇额度限制，申购受限时特别容易出现高溢价。买之前一定看一眼IOPV和溢价率，超过1%就别追。

后来我给自己定了几条挑选标准，这几年基本没再犯低级错误：

• 规模低于2亿的不碰，有清盘风险，清盘时被动卖出可能正好在低位
• 翻季报看跟踪误差，长期偏离超过1%就换成别家的
• 管理费加托管费，便宜的每年0.2%，贵的0.6%，十年差出4个点收益
• 持有超过一年选A类，一年以内选C类，别搞反
• 场内买之前看溢价率，场外定投就不用管这个

止盈和加仓都得有纪律

2020年7月那波上涨，我账户浮盈30%没舍得走，到年底回吐了一大半。那次之后我给自己定了规矩：宽基浮盈到30%减掉三分之一，到50%再减三分之一。这规矩不完美，2021年减早了也少赚过，但至少把利润落袋了一部分。

跌的时候反而是该动手的时候。2022年4月和10月我按计划各加了两笔，金额不大，但成本摊下来比之前低不少。这两笔到2023年反弹时成了账户里唯一赚钱的仓位。说白了，定投的核心不是买什么，是跌的时候你敢不敢继续扣款。我见过太多人在最该买的时候停了定投，然后在反弹时后悔。

最后一个坑是用短钱。2021年我拿准备买车的钱买基金，2022年要用钱时市场正好在底部，只能割肉。这事我记到现在。放进指数基金的钱，至少三年不用的闲钱，这条比什么技巧都重要。

指数基金是很朴素的工具，坑基本都不在工具本身，在买入的时机、持有的心态和资金的期限上。想清楚这三点，能避开我踩过的大部分雷。